“Дальнобойные” электромобили — следующая ставка LiAuto

Уроки Li Auto или следующая глава для электромобилей

От решения проблемы с запасом хода через создание последовательных гибридов до ставок на “дальнобойные” батарейные электромобили с увеличенным запасом хода: чему нас может научить кейс Li Auto

Li Auto построила свою репутацию на гибридных электромобилях с увеличенным запасом хода (EREV) именно в тот момент, когда эта формула была правильной для Китая: ограниченная зарядная инфраструктура, дорогие аккумуляторы и очень реальная тревога по поводу запаса хода у семейных покупателей. Сейчас Li Auto переходит на чистые BEV — и этот сдвиг часто вызывает вопрос: «Что-то пошло не так?»

Я вижу в этом другое.

Это признак того, что Li Auto правильно прочитала первую фазу рынка, лучше других реализовала стратегию в сегменте EREV и теперь должна повторить этот трюк в гораздо более зрелом ландшафте, где доминируют “чистые” батарейные электромобили (BEV).

26 ноября компания опубликовала результаты за третий квартал 2025 года:

• Поставлено 93 211 автомобилей, что на 39,0% меньше в годовом выражении
• Общий доход — 27,4 млрд юаней, что на 36,2% меньше в годовом выражении
• Валовая прибыль — 4,5 млрд юаней, при валовой марже, снизившейся до 16,3%
• Чистый убыток — 624 млн юаней против прибыли в 2,8 млрд юаней в III квартале 2024 года

Китайские СМИ и платформы вроде 36Kr сосредоточились на «сложном квартале» и на том, что Li Auto снова ушла в убыток. Но за этими заголовками скрывается более важная история:

Компания, которая практически создала современный сегмент EREV в мире, теперь вынуждена сделать гораздо более решительный упор на BEV, следуя за меняющейся структурой рынка.

EREV был правильным ответом

Когда Li ONE дебютировала в 2019 году как шестиместный премиальный большой SUV в формате EREV, это был не «просто ещё один тайский электромобиль». Это был, по сути, первый массовый семейный внедорожник с увеличенным запасом хода в мире.

Li Auto тогда решала три очень конкретные проблемы на внутреннем рынке:

• Реальная тревога по поводу запаса хода: потребители беспокоились о зимнем пробеге, деградации аккумуляторов и дальних поездках.
• Фрагментарная зарядная инфраструктура даже в городах первого эшелона.
• Высокая стоимость аккумуляторов, из-за которой дальнобойные BEV в том же классе были слишком дороги.

Формула была простой и умной: большой семейный SUV, приводимый в движение только электромоторами, а ДВС использовался исключительно как генератор. В повседневной эксплуатации автомобиль вел себя как “чистый электромобиль”, а в дальних поездках — как очень эффективный гибрид.

Для китайской семьи среднего класса в 2020 году это был рациональный выбор, а не компромисс.

Рынок подтвердил эту логику. Li ONE продавала десятки тысяч единиц в год и в первые несколько лет практически в одиночку сформировала частный рынок EREV в Китае. Этот успех дал два результата: подтвердил наличие реального спроса и реальной маржи в сегменте EREV.

И запустил волну быстрых последователей: AITO, Deepal, Voyah, Galaxy и Lynk & Co от Geely, Leapmotor и другие выпустили собственные модели с увеличенным запасом хода (EREV).

На верхушке этого сегмента BYD представила супер-продукт — Yangwang U8 — полноразмерный роскошный SUV с 2,0-литровым двигателем с турбиной, используемым исключительно как генератор, и четырьмя электромоторами, по одному на каждое колесо.

В период с 2021 по 2024 год продажи EREV в Китае росли с трёхзначными (или близкими к трёхзначным) темпами: +218%, +130%, +154% и +71% в годовом выражении. За тот же период их доля на рынке NEV выросла с 3,6% до 9,1%.

Li Auto фактически создала современный сегмент EREV — и затем… оказалась в окружении конкурентов, монетизирующих ту же самую формулу.

От 301 до 500+ км и плотной зарядной сети

Проблема для любой успешной ниши в том, что рынок вокруг неё находится в постоянном движении.

Во-первых, BEV повзрослели. Запас хода и стоимость батарей улучшились одновременно. В массовых китайских сегментах сейчас обычное дело — электромобиль с заявленным запасом хода 600+ км, тогда как ещё несколько лет назад 300 км считались приемлемыми.

Если семья может сейчас купить BEV с запасом хода 550+ км и доступом к быстрой зарядке на основных транспортных коридорах, уникальная ценность наличия бортового генератора заметно снижается.

Во-вторых, изменилась политическая рамка. В эпоху централизованных субсидий на покупку Пекин подавал очень чёткий сигнал: в 2020 году BEV с сертифицированным запасом хода менее 300 км не квалифицировались для субсидий.

Поэтому автопроизводители делали всё возможное, чтобы достичь или превысить этот порог — отсюда знаменитые «автомобили с 301 км» в китайских прайс-листах. Для “гибридов” квалификационный порог запаса хода на аккумуляторе был всего… 43 км.

Сегодня этот жёсткий порог исчез. Национальные субсидии на покупку NEV прекращены. Налоговые льготы и местные стимулы сохраняются, но больше не привязаны к запасу хода. Рыночное давление заменило регуляторное: покупатели теперь просто ожидают около 500+ км в спецификации, если новый BEV хочет быть воспринят всерьёз.

В-третьих и самое главное — инфраструктурный разрыв, оправдывавший EREV, быстро сокращается:

• К концу июня 2025 года в Китае было 36,89 млн NEV.
• Зарядная инфраструктура быстро росла следом: с 12,82 млн точек зарядки на конец 2024 года до примерно 16,7 млн на конец июля 2025 года и 18,64 млн на октябрь 2025 года.
• Это составляет в среднем по стране около двух NEV на одну точку зарядки, а не 15–20 автомобилей на точку, как на многих развивающихся рынках.
• К концу 2024 года в стране также действовало более 4400 станций быстрой замены аккумуляторов, обслуживающих парки и отдельные междугородние коридоры.

Поверх «железа» Китай наслаивает сервисы:

• Общие ультрабыстрые сети между брендами (Huawei уже показала пример успешного сотрудничества с конкурентами в этом направлении)
• Сети замены аккумуляторов в определённых сценариях использования
• Раннее внедрение мобильных роботов для зарядки, которые могут автономно перемещаться по крупным автостоянкам и заряжать автомобили по запросу

Мобильный робот для зарядки движется автономно по парковке, чтобы найти автомобиль. Источник: global.eplvs.cn

В ключевых регионах Китая зарядка уже не эксперимент.

Она превращается в коммунальную услугу.

И когда тревога по поводу зарядки исчезает, оригинальное ценностное предложение EREV естественным образом теряет остроту.

Рыночные сигналы 2025 года: EREV замедляются, а BEV продолжают наращивать обороты

Эти структурные сдвиги теперь чётко видны в данных.

BEV продолжают расти на очень высокой базе по всему рынку NEV Китая, в то время как PHEV и EREV вышли из фазы гипер-роста:

• В октябре 2025 года продажи BEV достигли 1,109 млн единиц, что на 31,7% больше в годовом выражении, тогда как PHEV (включая EREV) — 605 000 единиц, рост всего на 3,0%.
• Данные CPCA показывают, что оптовые продажи EREV в октябре составили около 121 000 единиц — фактически на 1,9% меньше в годовом выражении.
• Ранее летом продажи EREV в Китае снижались три месяца подряд: июль, август и сентябрь 2025 года все показали двузначное падение по сравнению с 2024 годом.

Собственные цифры Li Auto отражают этот сдвиг. Поставки в III квартале 2025 года упали на 39% в годовом выражении, выручка снизилась на 36,2%, и компания сообщила о первом квартальном убытке с 2022 года. Совокупные поставки с января по октябрь снизились на 16,4% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года.

В то же время её новые BEV — i6 и i8 — только начинают набирать обороты. Они уже вносят ощутимый вклад в объёмы, но пока недостаточный, чтобы заменить бывшие пиковые 50–60 тыс. автомобилей в месяц от EREV L-серии .

Результат — именно то, что и следовало ожидать в переходный год: давление на объёмы, давление на маржу и отчётность, отражающая издержки трансформации.

Ключевой момент: это не провал первоначальной идеи EREV. Это следствие того, что рынок структурно перешёл в следующую фазу.

Почему EREV по-прежнему важны

Ничто из вышесказанного не означает, что EREV оказались «неправильны». Это значит, что они уместны на определённой фазе развития.

Сегодня существует множество рынков, которые гораздо больше похожи на Китай 2018 года, чем на Китай 2025 года:

• Ограниченная общественная зарядная инфраструктура
• Отсутствие плотных коридоров быстрой зарядки
• Нет чёткого долгосрочного разграничения между BEV и PHEV/EREV в регулировании или налогообложении

В таких условиях грамотно реализованный EREV по-прежнему может быть самым рациональным продуктом:

• Он снижает тревогу по поводу запаса хода у потенциальных покупателей.
• Позволяет автопроизводителям и дистрибьюторам строить базу клиентов NEV до того, как сеть и политика поспеют за технологией.
• Даёт правительствам время на разработку более умного и дифференцированного регулирования различных типов NEV.

Мы уже наблюдаем, как эта логика проявляется в регулировании. Например, в ЕАЭС таможенная номенклатура по коду ТН ВЭД 8703.80 для «чистых электромобилей» была разделена на два подкода для лучшего разграничения BEV и EREV.

Именно на таком рынке философия продуктов Li Auto по-прежнему имеет смысл.

Что на самом деле говорит нам история Li Auto

На мой взгляд, урок Li Auto не в том, что EREV были ошибкой. А в том, что правильное чтение фазы рынка важнее, чем ставка на одну архитектуру.

• В 2019–2021 годах Li Auto была права, сделав упор на EREV. Продукт соответствовал реалиям китайской инфраструктуры, политики и потребительской психологии.
• В 2025 году та же компания права, переходя на “дальнобойные” BEV и более глубокий стек программно-аппаратных решений, потому что сам Китай уже вышел за рамки условий, которые делали EREV уникально привлекательными.

EREV останутся актуальными во многих рынках.

BEV будут доминировать в финальной стадии там, где инфраструктура, стоимость и политика это позволят.

Конкурентный вопрос больше не «EREV или BEV?»

А: кто сможет лучше других управлять таймингом, продуктовым миксом и географическим портфелем?

Li Auto — одна из немногих компаний, уже доказавших, что могут создать новый сегмент с нуля. Следующая глава покажет, сумеет ли она повторить это в мире, где главенствуют BEV.

en Эта статья является переводом английского оригинала ***Li Auto lessons or the Next Chapter for Range-Extended EVs***

Опубликовано в рамках Medium Partner Program.

LiAuto #EREV #BEV #ElectricVehicles #NEV #AutomotiveStrategy #ChinaEV #EVTransition #GlobalAuto #MobilityFuture #Электромобили #ЕАЭС #Стратегия рынка