Setelah Ini, Akan (Talking) To The Moon?

Photo from Author’s screenshot

Bilas muka, gosok gigi, evaluasi. Tidur sejenak, bangun-bangun merah lagi.

Pekan ini, bursa kita tidak hanya sedang mengalami volatilitas. Lebih jauh, kita sedang dipaksa menyaksikan runtuhnya sebuah ilusi. Peringatan MSCI kemarin bukan sekadar sentimen teknis yang lewat begitu saja, melainkan sebuah audit integritas yang mendadak bagi pasar modal kita. Sejak belajar berinvestasi hampir empat tahun belakangan, saya berkali-kali melihat narasi pertumbuhan yang “diagung-agungkan” tanpa kita benar-benar menguliti sejauh mana free float dan transparansi publik yang dipamerkan itu mencerminkan realitas fundamental.

Trading halt kemarin terasa seperti surprise yang menyebalkan untuk menjalani 2026. Saya masih ingat betul 18 Maret dan 8 April 2025 lalu, ketika market juga dipaksa berhenti bernapas. Namun, kali ini rasanya lebih sistemik. Apa yang saya pelajari di Pengantar Ilmu Ekonomi saat semester satu, Mikroekonomi, hingga Ekonomi Makro di semester tiga tentang asimetri informasi bukan lagi sekadar soal kurva dan teori di atas kertas. Ia menjelma menjadi kerugian riil yang tidak bisa saya kendalikan. Ada jurang informasi yang terlalu lebar yang ternyata biaya dari ketidakjujuran struktur kepemilikan saham harus ditanggung oleh investor retail seperti kita.

Mundurnya pimpinan pihak terkait seperti OJK dan BEI serta langkah reaktif bursa adalah pengakuan pahit bahwa Efficient Market Hypothesis (EMH) di negara kita masih sebatas angan-angan akademis. Kita terjebak dalam struktur yang terkonsentrasi, dimana likuiditas seringkali hanyalah ilusi optik yang diciptakan untuk menjaga gengsi indeks. Saat MSCI memberi kartu kuning, ilusi itu pecah, dan market bereaksi terhadap fakta.

Menurut saya, langkah bersih-bersih otoritas lewat transparansi baru ini adalah titik balik yang mahal. Kita tidak bisa membangun terus menerus membangun pasar modal yang terlihat megah secara agregat tapi rapuh secara struktural. Kita butuh sistem yang bekerja seperti sirkulasi darah yang sehat: menyalurkan modal tanpa sumbatan kepentingan, tanpa ada data yang dimanipulasi agar layak investasi. Kita harus memilih, tetap memaklumi pertumbuhan semu yang penuh distorsi informasi atau berani mendukung market yang bersih meski harus melewati peringatan hingga sentimen negatif yang meruntuhkan harga saham.

Dalam kondisi ini, aturan emas Warren Buffett tentang capital preservation justru terdengar sepertin ejekan. Pekan ini memberi saya beberapa pelajaran. Pertama, bahwa menjaga modal bukan soal strategi, tapi soal menuntut sistem yang transparan. Kedua, cash is king memang benar adanya. Apalagi untuk serok-serok diskon haha. Saya tidak tahu sampai kapan untuk wait and see. Entah, kapan market akan kembali normal. Saya berusaha untuk optimis, meski penderitaan market di hari ini bertambah oleh outlook kredit negatif yang diberikan Moody’s Rating.

Siapa tahu setelah longsor 16% ini, tiba-tiba kembali to the moon seperti nuansa ceria lagu Meghan Trainor. Atau jangan-jangan, justru terus koreksi dan kita kembali talking to the moon atas penyesalan menunda cutloss itu?