Zdjęcie z portalu ONET NEWS https://wiadomosci.onet.pl/

Wojna Izrael-Iran. Analiza rynku Forex — 2025/06/17

Autor: Karol Oleksa Data: 17 Czerwca 2025

Podsumowanie

W dniu 17 czerwca 2025 roku kursy głównych par walutowych względem polskiego złotego (PLN) prezentują następujące wartości:

• EUR/PLN: 4,2712
• USD/PLN: 3,6948
• CHF/PLN: 4,551
• GBP/PLN: 5,0156

Polski złoty utrzymuje stabilność względem głównych walut, co może być efektem decyzji Narodowego Banku Polskiego o pozostawieniu stóp procentowych na poziomie 5,25% w czerwcu 2025 roku .

Wprowadzenie

• Cel analizy: Ocena aktualnej sytuacji na rynku Forex z uwzględnieniem PLN.
• Zakres geograficzny: Globalny rynek Forex z naciskiem na EUR/PLN, USD/PLN, CHF/PLN, GBP/PLN.
• Metodologia: Analiza fundamentalna, techniczna oraz sentyment rynkowy.
• Źródła danych: Dane makroekonomiczne, raporty banków centralnych, analizy instytucji finansowych.

Analiza makroekonomiczna

• PKB: Wzrost o 3,2% w I kwartale 2025 roku w porównaniu do tego samego okresu 2024 roku .
• Inflacja: Oczekuje się wzrostu inflacji do 4,1% w 2025 roku, a następnie spadku do 2,6% w 2026 roku .
• Stopy procentowe: Referencyjna stopa procentowa utrzymana na poziomie 5,25% przez Narodowy Bank Polski w czerwcu 2025 roku.
• Produkcja przemysłowa: Wzrost o 1,2% w kwietniu 2025 roku w porównaniu do tego samego miesiąca 2024 roku .
• Sprzedaż detaliczna: Wzrost o 7,6% w kwietniu 2025 roku w porównaniu do tego samego miesiąca 2024 roku.

Analiza sektorowa

Sektory wiodące

• Nieruchomości komercyjne & logistyka W I kwartale 2025 roku wartość transakcji inwestycyjnych przekroczyła €600 mln, co oznacza wzrost o ponad 50 % rok do roku. Szczególnie dobrze radzi sobie sektor logistyczny, stanowiący 40 % transakcji, z niską (< 5 %) pustostanowością i rosnącymi czynszami o 5–7 % rocznie .
• Technologie & VC Inwestycje w polskie startupy wzrosły o 155 % r/r w Q1 2025 (PLN 444 mln w 35 transakcjach), co sugeruje ożywienie w segmencie innowacji pfrventures.pl.
• Energetyka odnawialna (PV) Na koniec lutego 2025 r. zainstalowano 21,8 GW fotowoltaiki (+25,7 % r/r), co stanowi 30 % całkowitej mocy (64 % w ramach OZE)

Sektory słabnące:

• Przemysł produkcyjny Choć fabryki dostają nowe zamówienia, PMI w grudniu 2024 wyniósł 48,2, potwierdzając kontrakcję sektora, ale z oznakami stabilizacji reuters.com.
• Eksport do Niemiec Eksport pozostaje czynnikiem hamującym PKB, głównie z powodu słabszego popytu w Niemczech — największym partnerze handlowym Polski .

Przepływy kapitałowe

• Saldo rachunku kapitałowego W kwietniu 2025 Polska zanotowała +401 mln EUR, wobec -1 823 mln EUR miesiąc wcześniej, co wskazuje na krótkookresowy zwrot napływu kapitału.
• Inwestycje bezpośrednie (FDI) Obecnie dane FDI są neutralne, ale przemysł i nieruchomości przyciągają inwestycje — por. powyższe wyniki nieruchomości.
• Inwestycje portfelowe W IV kw. 2024 portfelowe inwestycje zagraniczne wyniosły +4,56 mld USD, choć były niższe niż w poprzednim kwartale (+8,55 mld USD)

Analiza rynku Forex

Kursy walutowe

• EUR/PLN: 4,275 PLN za 1 EUR — średnia wartość według danych Wise i NBP z 17 czerwca 2025.
• USD/PLN: ok. 3,709 PLN za 1 USD — kurs mid-market z Wise ● potwierdzony przez dane Yahoo i PoundSterlingLive, gdzie 17 czerwca kurs zamknięcia wyniósł 3,6965–3,7012.
• CHF/PLN: 4,5591 PLN za 1 CHF — według FXEmpire (popołudnie 17 czerwca) oraz Gov. Capital/WalletInvestor wskazującego wzrostowy trend (ok. 4,463–4,559).
• GBP/PLN: 5,0363 PLN za 1 GBP — dane Gov.Capital dla 17 czerwca 2025.

Czynniki wpływające na wartość PLN

• Decyzje RPP: Oczekiwane obniżki stóp procentowych mogą wpłynąć na osłabienie PLN.
• Dane makroekonomiczne: Pozytywne dane dotyczące produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej mogą wspierać PLN.
• Globalny sentyment: Zmiany w sentymencie inwestorów wobec rynków wschodzących mogą wpływać na wartość PLN.

Prognozy dla PLN

• Scenariusz bazowy: Utrzymanie stabilności kursu PLN wobec głównych walut.
• Scenariusz optymistyczny: Umocnienie PLN w wyniku pozytywnych danych makroekonomicznych i stabilizacji globalnego sentymentu.
• Scenariusz pesymistyczny: Osłabienie PLN w wyniku obniżek stóp procentowych i negatywnych zawirowań na rynkach globalnych.

Wydarzenia geopolityczne

Wybory: Aktualnie nie ma oficjalnie ogłoszonej daty wyborów parlamentarnych w Polsce. Niemniej jednak, po zakończeniu kadencji obecnego Sejmu i Senatu, spodziewane są wybory w 2025 roku. Przewidywana data to październik 2025 roku, jednakże nie została jeszcze ogłoszona przez Państwową Komisję Wyborczą.

Konflikty: W 2025 roku sytuacja geopolityczna pozostaje napięta, szczególnie w kontekście wojny na Ukrainie. Oczekuje się dalszych napięć, które mogą prowadzić do eskalacji działań wojennych. Zmienność sytuacji politycznej, zarówno w regionie, jak i wśród międzynarodowych sojuszników, wpływa na niepewność i ryzyko przedłużenia konfliktu.

Umowy handlowe: Unia Europejska i Stany Zjednoczone przyspieszają prace nad nową umową handlową, mając na celu zawarcie “dobrej i uczciwej umowy”. Decyzja ta została podjęta podczas szczytu w Kanadzie, gdzie liderzy obu stron polecili swoim zespołom intensyfikację negocjacji.

Sankcje: W dniu 19 lutego 2025 roku Unia Europejska przyjęła 16. pakiet sankcji wobec Rosji, kontynuując działania mające na celu ograniczenie możliwości finansowania i utrzymania przez nią działań wojskowych. Nowe środki koncentrują się na zakłóceniu funkcjonowania sektora obronnego, ograniczeniu przychodów z eksportu surowców energetycznych oraz uszczelnieniu mechanizmów mających na celu przeciwdziałanie obchodzeniu sankcji.

Czynniki ryzyka

Polityczne

Wewnętrzne napięcia rządowe: Premier Donald Tusk wygrał wotum zaufania w Sejmie 11 czerwca 2025 (243 głosy za, 210 przeciw), lecz koalicja pozostaje wewnętrznie podzielona — przewiduje się reshuffle w lipcu, co może opóźnić kluczowe reformy fiskalne i monetarne.

Konflikt prezydent–premier: Prezydent Karol Nawrocki (PiS) posiada uprawnienia weta; jego konserwatywny kurs może blokować reformy rządu Tusk, co zwiększa ryzyko decyzji fiskalnych pod presją polityczną

Ekonomiczne

Spowolnienie strefy euro: Prognozy Komisji Europejskiej z wiosny 2025 wskazują wzrost PKB strefy euro zaledwie o 0,9 %, a inflację około 2 % — spadek eksportu z Polski może ograniczyć wzrost gospodarczy.

Amerykańskie taryfy: W przypadku wprowadzenia ceł przez USA, polski eksport towarów (komputery, stal, maszyny) może spaść o 0,5–4 %, co negatywnie wpłynie na saldo handlowe.

Rynkowe

Globalna korekta rynków: Wzrost stóp w USA lub nagłe zawirowania finansowe mogą osłabić PLN — prognozy BNP wskazują na ryzyko lekkiego osłabienia waluty w 2025 roku.

Zmienne nastroje inwestorów: Polskie obligacje denominowane w euro i USD są ważne dla rządu — zawirowania na rynkach kapitałowych mogą podnieść koszty finansowania długu.

Regulacyjne

Nowe regulacje europejskie: Zmiany w unijnym prawie klimatycznym i migracyjnym mogą zwiększyć koszty dla firm lub przeciągnąć inwestycje; prezydent Nawrocki może blokować proklimatyczne regulacje.

Reformy sądownictwa: Kontrowersyjne prawo o dyscyplinowaniu sędziów grozi sporem z UE i może spowolnić wypłatę funduszy unijnych.

Geopolityczne

Napięcia wokół Ukrainy: Eskalacja konfliktu w regionie wzmaga niepewność rynkową; polskie spółki obronne zyskują (np. PGZ), ale cały sektor finansowy i złoty mogą odczuć presję.

Zmiana relacji z UE i USA: Ewolucja sojuszy między prezydentem Nawrockim (silnie konserwatywny) a premierem Tuskiem może skomplikować umowy współpracy gospodarczą i bezpieczeństwa .

Czarne łabędzie

Nieoczekiwane wydarzenia, takie jak kryzysy finansowe czy pandemie, mogą wpłynąć na rynki finansowe.

Płynność rynku

Zmiany w płynności rynku mogą wpłynąć na kursy walutowe.

Scenariusze rynkowe

Scenariusz optymistyczny

Szybszy wzrost gospodarczy, realne obniżki stóp procentowych oraz umocnienie PLN.

Prawdopodobieństwo: 20 %–25 %

• OECD i EBRD prognozują wzrost PKB wynoszący ok. 3,3–3,4 %.
• Deloitte widzi potencjał wzrostu nawet do 3,5 %, przy sprzyjających warunkach gospodarczych .
• Perspektywa spadku inflacji i realnych obniżek stóp daje ograniczone szanse na silne umocnienie PLN.

Scenariusz pesymistyczny

Umiarkowany wzrost gospodarczy (+3,0–3,4 %), stopniowa i niewielka obniżka stóp procentowych, stabilny kurs PLN.

Prawdopodobieństwo: 50 %–60 %

• Źródła OECD, EBRD i KE wskazują na umiarkowany rozwój gospodarczy w granicach 3–3,4 % .
• Inflacja ma spaść około 2026, co pozwoli RPP na złagodzenie polityki monetarnej bez silnego wpływu na PLN.

Scenariusz bazowy

Spowolnienie gospodarki (poniżej 3 %), brak obniżek stóp, osłabienie PLN.

Prawdopodobieństwo: 20 %–30 %

• ING i EBRD wskazują na ryzyka w eksporcie i geopolityce, które mogą obniżyć wzrost poniżej prognoz (~2–3 %) .
• Globalne napięcia handlowe, spowolnienie u partnerów handlowych (np. Niemiec) oraz wahania inflacji mogą zablokować ruch w dół stóp, co osłabi PLN.

Załączniki

• Wise — mid‑market EUR/PLN (17 czerwca 2025): https://wise.com/us/currency-converter/eur-to-pln-rate/history
• Wise — mid‑market USD/PLN (17 czerwca 2025): https://wise.com/us/currency-converter/usd-to-pln-rate/history
• Yahoo Finance — historyczne notowania USD/PLN z 17 czerwca 2025: https://finance.yahoo.com/quote/PLN%3DX/history/
• Gov.Capital — prognozy kursów CHF/PLN i GBP/PLN (17 czerwca 2025): https://gov.capital/forex-forecast/eur-pln/
• European Central Bank — referencyjny kurs EUR/PLN z 17 czerwca 2025: https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/euro_reference_exchange_rates/html/index.en.html
• Reuters — inflacja w Polsce 4,1 % w 2025, prognoza spadku inflacji i stóp: https://www.reuters.com/markets/europe/inflation-poland-41-2025-central-bank-survey-shows-2025-03-31/
• Reuters — Brak podstaw do obniżek stóp obecnie (stopy na 5,75 %): https://www.reuters.com/markets/rates-bonds/no-reasons-cutting-polish-interest-rates-now-central-bank-chief-says-2025-03-13/
• Reuters — MPC: możliwe obniżki stóp 100–125 pb w 2025: https://www.reuters.com/markets/europe/polish-cbanker-litwiniuk-total-100-125-bps-cuts-possible-this-year-2025-06-06/

Skorzystaj z Everfex przy dzisiejszych kursach PLN

• Zablokuj kurs, zanim rynek ruszy:

W Everfex możesz ustawić stały kurs kupna lub sprzedaży wybranej waluty nawet na rok — bez ryzyka, że USD/PLN wyskoczy powyżej 3,85 zł lub EUR/PLN spadnie poniżej 4,20 zł.

• Importerze, kupuj taniej:

Z góry rezerwujesz dolary czy euro na termin dostawy towaru — Twoja marża nie odparuje, jeśli złoty nagle się osłabi. Stałe raty = przewidywalne ceny i spokojniejsze negocjacje z dostawcą.

• Eksporterze, sprzedawaj drożej:

Fakturowanie w EUR lub USD? Zabezpiecz przychód po dzisiejszym, wysokim kursie — planujesz budżet w złotych bez wahań, a zysk zostaje w firmie, nie na rynku FX.

• 130 walut, niskie spready:

Potrzebujesz CAD, JPY albo NOK? Everfex oferuje wymianę spot w ponad 130 parach z prowizją mniejszą niż przeciętny kantor on-line.

Wejdź na everfex.com.

Zastrzeżenie: niniejszy dokument ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani porady prawnej.