VASP 專法的通過對台灣未來區塊鏈產業發展的影響

背景

為了因應虛擬資產在全球快速發展的趨勢，台灣也效法歐美、日本、新加坡等國，開始逐步明訂此新興行業的法規限制。由金管會擬定的「虛擬資產服務法 (VASP) 專法」草案已於 2025.10.30 送交行政院審議，預計會於 2026 年開始實施，相信會對台灣區塊鏈產業的未來發展至關重要。

此法為針對 110 年 6 月發布的「虛擬通貨平台及交易業務事業防制洗錢及打擊資恐辦法」作為基礎，逐步加強對於虛擬資產服務商（VASP）以及洗錢防制、打擊資恐的監管。台灣截至目前針對此產業的監管進程大致上可以分為四個階段：

1. 第一階段 — 110 年 6 月 — 發布「虛擬通貨平台及交易業務事業防制洗錢及打擊資恐辦法」，開始納管 VASP
2. 第二階段 — 113 年 8 月 — 推動設立 VASP 同業公會，並督導公會訂定自律規範
3. 第三階段 — 目前 — 於洗錢防制法，增訂 VASP 登記制及對非法業者課以刑事責任
4. 第四階段 — 未來 — 正式推動 VASP 專法，以建立完善之監理架構

VASP 專法

以下整理此專法的重點：

• 穩定幣發行與管理

與法定貨幣價值錨定的虛擬資產將納管為穩定幣。境內發行須經主管機關許可且具備十足儲備資產（金管會第一階段限定「金融機構」擔任穩定幣發行商，非民間業者），境外發行之穩定幣則須取得同意後才能在我國交易。

• 8項授權子法

內容涵蓋：VASP 的設置標準、管理辦法、負責人及業務員管理、內控制度、委外作業程序、異常帳戶管理、同業公會業務規則，以及穩定幣的發行許可與管理辦法等。

• 界定服務商類別

VASP 業者會依照業務性質分類，界定為五大服務類別：虛擬資產交換商、交易平台、移轉商、保管商及承銷商。且依經營業務需落實法遵、洗錢防制、資產分離保管，且強制配合防制詐騙之「旅行規則」。

• 針對市場不公正之交易嚴懲

明令禁止發布虛偽不實資訊、詐欺，或意圖操縱虛擬資產交易價格等行為。違者將處有期徒刑，並得高額罰金。

• 完善監理架構與防阻詐騙

VASP 的監管將由單純的「洗錢防制」提升為特許事業的「全面健全營運與市場秩序」管理，包含財務穩健與市場交易公平。同時法規保留彈性，允許未來視市場狀況開放新種類型的服務。

金管會也逐年增加對 VASP 的洗錢防制專案檢查，並且賦予 VASP 與金融機構同等的阻詐義務。未來將進一步推動金融機構與 VASP 間的跨業照會與聯防通報機制，提升整體防詐效率。

與各國最新法規的比較

台灣目前的法規是跟著全球各大監管開放國家的步調在前進，可以從不同國家的法規中窺見 VASP 專法的影子，以及不同或是可以改進之處

美國 — 《GENIUS法案》

於 2025 年 7 月由川普總統簽署的聯邦法律

該法案要求穩定幣發行商需有 1:1 的美元或短期美債做準備，加強消費者保護並強制執行反洗錢（AML）規則，目的在鞏固美元主導地位並鼓勵金融技術創新。

歐盟 — 《加密資產市場法規》（ MiCA ）

於 2024 年 12 月 30 日全面正式實施

是全球首個全面且統一的加密資產監管框架，旨在規範歐盟 27 國的加密資產發行與服務供應商（CASP），強化投資者保護並提升市場穩定性。涵蓋穩定幣和各類加密資產，並提供統一的「牌照通行證」制度，允許在歐盟成員國間跨境服務。需在歐盟獲得許可，並遵守嚴格的儲備資產與營運規範。

CASP 必須建立反洗錢、市場濫用防範機制，並對用戶資產負有受託責任。法規監管的目標為填補現有金融法規無法覆蓋的加密資產監管空白，降低隱私幣交易，並促使主流機構參與合規化的歐洲加密市場。

日本 — 分離課稅制度

於 12 月 19 日由自由民主黨與日本維新會公布《令和 8 年度稅制改正大綱》

本法將加密資產（虛擬貨幣）重新定位為「有助國民資產形成的金融商品」，旨在減輕投資人稅負、活化國內市場，並與股票、投資信託等傳統金融商品接軌。將加密資產現貨交易、衍生品交易，以及 ETF 產生的所得，適用申報分離課稅。稅率統一為 20%，與股票讓渡所得相同。

專法通過後台灣未來區塊鏈產業發展

影響

VASP 專法的通過雖然導致許多台灣交易所因無法合規而退出市場。但大幅提升對虛擬資產交易的監管，降低投資的風險，不僅讓投資市場更能接受加密貨幣，也更加願意投入到市場中。

專法也讓傳統銀行（如中信、國泰、凱基、聯邦）敢於試辦「虛擬資產保管業務」，打破了長達 10 年的禁忌。但對於交易所來說，銀行進場後，交易所將失去「全功能優勢」（交易 + 保管 + 支付一條龍），被迫專注於交易撮合本業，並提升交易體驗與產品創新能力。另加大推力開發境外業務。

未來

目前台灣政府正積極推動「虛擬資產服務法」立法，研議發行穩定幣等虛擬資產業務。政府也持續研議推動設立主權基金，打造「國家級的投資平台」，協助國內產業布局全球。

RWA 應用如債券代幣（Bond Tokenization）產品、用於跨境貿易結算的監管型台幣穩定幣（TWDC），也會是未來法規及市場放寬的方向。

綜上述所看，台灣目前不僅正追著其他虛擬資產大國開放監管的法規前進，讓由區塊鏈技術所產生的虛擬資產應用更能被大眾所接受。未來也期望持續透過法規的開放提升台灣在全球區塊鏈產業的地位，以及與傳統金融的結合。將數位金融的應用逐漸融入我們的生活中，成為未來新型態的趨勢。

文 / 張昱升

協助修改 / 梁文謙、王教丞