Ukrainian Financial Forum: Пенсійна реформа як один з головних драйверів росту фінансового ринку України

Пенсія — болюче питання для багатьох українців. Про пенсійну реформу і передумови запровадження другого пенсійного рівня говорили учасники панельної дискусії, яка відбувалася під час Ukrainian Financial Forum 2017.

Перейти на другий щабель

Одним з ключових питань у пенсійній реформі є запровадження накопичувальної системи, тобто другого обов’язкового рівня пенсійного страхування. Україна чекає цього ще з 2003 року. Закон «Про загальнообов’язкове пенсійне законодавство» містить норми про другий і третій рівні пенсійної системи.

Сьогодні настав критичний момент, державі потрібно взяти на себе відповідальність і нарешті прийняти це важливе рішення. Тим більше умови для цього є: недержавні пенсійні фонди працюють і надають умови для інвестування.

За говорити про нинішні законопроекти, що стосуються сфери пенсійного забезпечення, то, за словами Наталії Веселової, законопроект 6614 «Про підвищення пенсій» має багато нюансів, які погіршують умови як нинішніх, так і майбутніх пенсіонерів. Ідеться втручання у формулу розрахунку, планується зменшення коефіцієнта стажу, але ніякі компенсатори не надаються. До того ж, документ не пройшов належного обговорення навіть на рівні профільного комітету, відтак вже у парламенті до нього було більше 2 тисяч правок. Це викликає стурбованість у міжнародних інституцій. Це небезпечно, оскільки в зоні ризику опиняється найуразливіша частина пенсіонерів.

Ще один законопроект — за номером 6677, який передбачає запровадження накопичувальної пенсійної системи, отримав негативні висновки Мінсоцполітики.

Зараз державі треба подбати про три головні умови, без яких впровадження накопичувальної системи може обернутися катастрофою:

1. Консолідація пенсійного нагляду в комісіях з цінними паперами.
2. Підвищення інституційної надійності регулятора ринку — комісій з цінних паперів для запобігання зловживань на ринках капіталу та захисту учасників пенсійної системи. У Верховній Раді вже 2 роки знаходиться законопроект про SPLIT — розподіл функцій комісії по фінансуванню і комісійних за цінними паперами. Але його ухвалення пробуксовує. Тож нині Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку розробляє альтернативний законопроект, який передбачає лише передачу пенсійних функцій комісії з цінних паперів.
3. Приведення діючого законодавства України щодо недержавного пенсійного забезпечення до стандартів міжнародної організації IOPS (Міжнародна організація органів пенсійного нагляду).

Світовий банк, так само як і звіт USAID, говорить про те, що існує три основні передумови для успішного запуску пенсійної реформи: макростабільність, стан фінансової сфери, включаючи банківську стабільність, і готовність держави для впровадження накопичувального рівня.

У 2015 році, коли з ринку пішло 80 банків, а рівень інфляції сягнув 43%, ситуація в країні не відповідала жодному з цих критеріїв. І висновок USAID був відповідний — запуск другого рівня пенсійної системи був б помилкою. Однак за два останні роки макроекономічна ситуація стабілізувалася, а відтак ніщо не заважає запускати другий рівень. Навіть відсутність фондового ринку цьому не завадить. Про це свідчить досвід Словенії, Чехії, Кореї, Ізраїлю, де в структурі активів недержавних пенсійних фондів переважають інструменти з фіксованою прибутковістю.

Більше того, запуск другого рівня підштовхне і розвиток фондового ринку.

Динаміка-статика

Наразі пенсійну реформу гальмує неготовність не лише фінансового сектору, а й суспільства в цілому. Люди не розуміють мети цієї реформи.

Варто зазначити, що розглядати пенсійну систему загалом і накопичувальний рівень зокрема потрібно не у статиці, як це здебільшого робиться, а в динаміці. Це дасть змогу побачити, який вплив на інші сфери життя матиме те чи інше рішення.

З якими викликами Україні потрібно працювати в пенсійній сфері?

1. Захист права власності і інвестицій. Жодна політсила не тільки та, яка знаходиться в парламенті, а й та, яка претендувала на присутність в ВР, не внесли в свої програми жодного слова про право захисту власності українця. Це стосується і інвестицій — якщо ми залучаємо інвестиції, ми повинні захистити права власника такої інвестиції.
2. Виконавча влада. Вона не має зрозумілої державної політики в фінансовому секторі. Немає центрального органу, який би займався політикою у фінансовому секторі, а саме захистом права власності громадянина. В небанківському секторі не визначений регулятор. Відсутня економічна політика, яка б визначала, які є точки зростання в фінансовому секторі і над чим потрібно працювати в першу чергу, щоб валовий продукт країни розвивався швидше, ніж 1–2% в рік.
3. Суспільство має застаріле прорадянське уявлення про те, що заощаджувати погано, бо заощадження обов’язково вкрадуть.

В Україні сьогодні коефіцієнт заміщення в середньому складає 34%. Це означає що кожне домогосподарство, виходячи на пенсію, втрачає дві третини доходів. Уряд пропонує для нових пенсіонерів коефіцієнт заміщення 40%.

Але індексації для тих, хто отримає коефіцієнт заміщення 40%, не буде протягом 5–10 років. І тільки після цього терміну настане індексація, яка буде стосуватися генерації 70+. Ті ж, хто зараз виходитиме на пенсію, опиняться в найгіршому становищі.

«При ставці податку 22%, з яких тільки 14,7% підуть на пенсійне забезпечення, а 4,7% будуть направлені на фонди соціального страхування, за умови відношення кількості пенсіонерів до кількості працюючих як 1:1, коефіцієнт заміщення буде лише 20% на протязі 10–15 років.

— Це апокаліптичні сценарії, які ми повинні показувати політикам. Вони реальні, — додає Галина Третьякова.

Виникає питання — чи збільшувати ЄСВ? У 2017 році на пенсійне забезпечення спрямовується 14% ВВП, і в подальшому ця цифра зростатиме. Нагальні питання, які потрібно вирішити: кого повинна охоплювати система другого рівня, які професії захищати у першу чергу, якою буде система — обов’язкова або добровільно-обов’язкова, які стратегії інвестування запропонувати.

Запис виступу зроблений в рамках Ukraine Economy Week: People. Finance. Innovations — серії подій, організованих Київською школою економіки спільно з ICU. Тиждень побудований навколо двох великих конференцій — міжнародної наукової конференції “Люди передусім: Якість життя і добробут в пост-соціалістичних економіках” в Києві та Українського фінансового форуму в Одесі.

Матеріал підготувала Катерина Іванова