DAMA 2: 토큰화 펀드의 혁신을 위해

ARC Anthony KIM 2025.10.08

머릿말

안녕하세요. Anthony입니다. 지난 엑셀라 코리아 @AxelarKorea 의 ARC(Axelar Research Collective)에서의 첫 아티클에 이어 이번 내용은 지난 6월 공개된 ‘DAMA2(Digital Asset Management Access) 즉, 디지털 자산 관리 접근법’에 대한 내용으로 Deutsche Bank, Memento Blockchain 그리고 Axelar Network @Axelar 개발사인 Interop Labs가 함께 발행한 DAMA2 ‘규제 기관에 대한 자산 토큰화 및 서비스에 대한 레이어 1–2–3 솔루션’ 가이드라인을 소개하려 합니다. 이에 3단 아키텍처(Layer 1–2–3 Architecture)로 요약하여 전달해드리도록 하겠습니다.

출처

TL;DR

‘DAMA 2’는 도이치 뱅크, 엑셀라 네트워크, 메멘토 블록체인이 협력해 만든 이더리움 기반 자산 토큰화 플랫폼입니다. DAMA 2는 규제를 준수하며 개인정보 보호를 핵심으로 설계되었으며, 기업들의 복잡한 개발과 규제 맞춤형 펀드, 스테이블코인, 부동산 같은 실물자산(RWA, Real-World Asset)을 토큰화할 수 있도록 돕는 BaaS(Blockchain-as-a-Service) 모델을 제공합니다.

기술적으로는 영지식증명(ZK Proof) 기술을 활용해 개인 정보와 트랜잭션 내용을 암호화하고, 보안성과 프라이버시를 동시에 보장합니다. 또한, DAMA 2는 확장 가능하고 유연한 스마트 컨트랙트 아키텍처를 통해 다양한 자산 유형과 투자 방식을 지원하며, 온·오프체인 데이터를 연결해 자산 관리의 투명성과 효율성을 높입니다.

즉, DAMA 2는 전통 금융과 블록체인을 잇는 다리 역할을 하면서, 토큰화된 자산의 법적·기술적 안전성을 보장해 차세대 디지털 자산 투자자와 기업에 최적화된 솔루션을 제시하는 플랫폼이라고 할 수 있습니다.

개요

‘DAMA 2’의 핵심 목표는 펀드나 실물자산 같은 금융 자산을 디지털 토큰으로 만드는 ‘자산 토큰화’ 과정을 단순화하고 가속화하는 것입니다. ‘DAMA 2’는 단순한 기술 플랫폼을 넘어, 향후 토큰화 시장의 가늠할 수 없는 규모의 시장으로 확대되며 세대 간 자산의 이동에 대비하는 금융 기관의 핵심 인프라로 자리잡을 것입니다. 태어나자마자 각종 디지털과 스마트 기기에 익숙한 디지털 네이티브 세대는 기성세대보다 디지털 자산을 보유할 확률이 매우 높기 때문입니다.

자산 토큰화의 어려움

인터넷의 보편화와 함께 오프라인에서 온라인으로 넘어가며 자산 시장은 Mag7(Magnificent 7)같은 애플, 아마존, 알파벳(구글), MS 등 빅테크의 시대가 주를 이루며 디지털 환경에 빠른 변화가 오고 있습니다. 하지만 자산 시장은 여전히 보수적이며 신뢰성과 안정성을 이유로 디지털 전환(DT; Digital Transformation)을 하지 못하고 있습니다.

자산시장의 토큰화로 전통 금융 시장은 금융의 효율성을 극대화하고 수익성을 개선할 수 있지만 예측하기 어려운 규제 환경과 함께 몇 가지 문제가 제기되고 있습니다.

• 과도한 복잡성과 전문 인력의 부재: 토큰화 펀드을 구현하기 위한 스마트 컨트랙트(SC; Smart Contract) 설계, 블록체인 기반 프로토콜 운영, 상호운용성 확보 등 디지털 자산에 대한 전문 기술을 전통 금융 시장만의 인력으로는 한계가 존재하게 됩니다.
• 높은 비용과 비효율: 자산 펀드 발행, 배포 등 필요 기술 및 관리에 대한 책임을 다른 블록체인에 맡기게 되면 시간이 지남에 따라 여러 블록체인을 사용하게 되면서 복잡하고 재정적인 낭비 그리고 보안 위협과 같은 비효율적인 상황이 나타날 수 있습니다.
• 다양한 블록체인과 유동성: 다양한 블록체인을 상호 연결되지 않는다면 개별 블록체인마다 발행되는 자산이 같다고 하여도 다른 체인과의 유동성이 나눠져 장기적으로 효율적이지 않게 됩니다.

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1. DAMA 2 플랫폼

이러한 문제에 ‘Project DAMA’를 개선한 DAMA(Digital Asset Management Access) 2는 복잡한 블록체인 기술을 금융 전문가들이 쉽게 사용할 수 있도록 만든 최첨단 운영 플랫폼을 만들게 되었습니다. 세계적인 금융 기관인 독일의 도이치 뱅크(Deutsche Bank)과 메멘토(Memento) 블록체인, 인터롭 랩스(Interop Labs)가 협력하여 개발하여 토큰화 편드, 스테이블 코인 및 실물 자산 토큰화(RWAs; Real-World Assets)과 같이 자산 토큰화의 과정을 단순화하고 표준화하는 것입니다.

모든 거래 기록이 공개되는 퍼블릭 체인과 달리, ‘DAMA 2’의 레이어 2(메멘토 ZK 체인)에서는 참여자들의 거래를 분리하여 관리합니다. 이는 특수 RPC(Remote Procedure Call)를 통해 각 사용자가 자신의 거래 내역만 볼 수 있도록 제한하는 방식으로 개인 식별 정보(PII, Personally Identifiable Information)와 같은 민감한 데이터는 Validium (데이터를 오프체인에 저장하여 확장성과 비용 효율성을 높이는 기술) 및 Prividium (Validium에 프라이버시 기능을 추가한 메멘토 블록체인 기술)을 통해 아예 온체인이 아닌 오프체인에 안전하게 저장되고, 온체인 토큰은 해당 데이터의 위치를 지정하는 역할만 수행합니다. 이를 통해 정부와 운영 기관들은 필요시 전체 거래를 감독할 수 있는 투명성을 확보하면서도, 참여자 간의 프라이버시는 철저히 보호할 수 있습니다.

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‘DAMA 2’의 레이어2는 3단 아키텍처(Layer 1–2–3 Architecture)로 구분할 수 있습니다. 이더리움의 블록체인 기반 Layer 1과 메멘토 블록체인의 영지식(ZK; Zero-knowledge) 프라이빗 Layer 2 그리고 Axelar기반으로 생성하여 누구든 금융 상품을 설계하고 관리하는 Layer 3로 구현하게 됩니다.

• L1 (보안): Ethereum은 현재까지 가장 많은 스마트 계약을 실행하는 블록체인으로 이더리움 메인넷의 보안을 활용하여 KYC/KYB를 통과한 허가된 참여자만 접근할 수 있는 프라이빗 체인을 구현하게 됩니다. 이는 규제 기관이 요구하는 데이터 무결성과 신뢰성을 제공하게 됩니다.
• L2 (기능 및 프라이버시): Memento는 ZKsync 기술로 Prividium 기반 허가형(permissioned) L2 체인을 사용합니다. 영지식 증명(ZK proofs)과 허가된 시퀀서를 통해 개인정보 보호와 규제를 준수하여 시행됩니다.
• L3 (사용자 인터페이스): Axelar는 ‘DAMA 2’로 만들어진 자산을 크로스 체인 배포(ITS; Interchain Token Service)만으로 하나의 인터페이스에 80개가 넘는 블록체인(Avalanche, Cosmos, Solana, Stellar 등)에 접근할 수 있게 됩니다.

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이러한 구조를 바탕으로 ‘DAMA 2’는 두 가지 핵심 가치를 제공합니다.

• 원스톱 플랫폼(One-Stop Platform): 위 3단 아키텍처를 통해 토큰 발행부터 배포, 규제 준수, 자산 서비스까지 모든 과정을 하나의 통합된 환경에서 처리하여 많은 부분에서의 문제를 직접 해결할 수 있습니다.
• 서비스형 블록체인(Blockchain-as-a-Service): 자체 블록체인 개발이나 초기 투자 비용없이도 필요한 기능을 구독 형태로 사용할 수 있는 비용 효율적인 모델입니다. 이를 통해 토큰화 서비스의 장벽을 낮춥니다.

여기까지 ‘DAMA 2’에 대한 내용을 요약했다면 아래에 세분화된 내용으로 풀어서 설명드리겠습니다.

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2. DAMA 2의 핵심: 3단 아키텍처

‘DAMA 2’의 핵심은 3단 아키텍처에 있습니다. 각 Layer는 각자의 역할을 수행하며 서로 유기적으로 연결되어 실행됩니다.

• Layer 3: 누구나 쉽게 사용하는 ‘애플리케이션 인터페이스’
• Layer 2: 빠르고 안전하게 모든 작업을 처리하는 ‘기술 플랫폼’
• Layer 1: 전체 빌딩의 안전을 책임지는 ‘강력한 보안’

이제 각 Layer를 자세히 살펴보겠습니다.

2.1. Layer 3: 사용자 애플리케이션 인터페이스

Layer 3는 사용자가 ‘DAMA 2’를 사용할 때 직접 사용자에게 보이는 부분으로 가장 큰 특징은 블록체인 기술을 전혀 몰라도 누구나 직관적으로 사용할 수 있도록 설계되었다는 점입니다. 사용자는 이 Layer을 통해 다음과 같은 실질적인 혜택을 얻을 수 있습니다.

• 토큰화 펀드 발행을 위한 스마트 앱: 복잡한 자체 개발 과정 없이 DAMA 2 플랫폼이 제공하는 도구를 활용하여 필요한 토큰 펀드 기능을 쉽게 만들 수 있습니다. 특히, 자산 관리 서비스 기능(예: 규칙 및 분배와 같은 기본 서비스)이 내장된 스마트 계약을 활용하여 신속하게 상품으로 전환하고 시장에 출시할 수 있습니다.
• 기관 수준의 규제 준수 및 안정성 확보: ‘DAMA 2’는 기관이 가장 우려하는 규제 및 안전 문제를 해결하는 구체적인 기술적 해법을 제공했습니다.
• 시장 교란 행위 방지: L2에 공개된 멤풀(mempool, 다음 블록에 추가되기 전의 모든 트랜잭션 영역)이 없어 MEV(Maximal Extractable Value, 최대 이익가치)같은 사용자의 가격 변동에 따른 차익을 노리는 공격과 같은 선행매매를 원천 차단할 수 있습니다.

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• 거래 프라이버시 보장: 특수 RPC 엔드포인트와 영지식 증명을 통해 민감한 거래 정보가 외부에 노출되지 않도록 보호했습니다.
• 디지털 신분증 (Soul-Bound Token): KYC/AML(신원 및 자금세탁 방지 인증)으로 인증된 각 사용자에게 고유한 ‘디지털 신분증’을 발급하여 보안을 강화합니다. 허가된 사용자(Whitelist)만 시스템에 접근하고 거래할 수 있도록 하는 안전장치의 역할을 합니다.

2.2. Layer 2: 기술 플랫폼

Layer 2는 DAMA 2의 보이지 않는 ‘엔진’으로, 실제 모든 스마트 계약과 거래가 처리되는 핵심 공간입니다. 이곳은 ZKsync 스택 프레임워크를 사용하여 구축된 고성능 전용 블록체인 ‘Memento ZK Chain’ 위에서 작동하며, 다음과 같은 강력한 특징을 가집니다.

• 높은 확장성과 속도: 초당 최대 2,000건의 거래를 처리할 수 있어, 지연 없이 신속하게 자산 발행 및 관리가 가능합니다. 이는 대규모 금융 거래도 원활하게 지원할 수 있는 수준입니다.
• 강화된 프라이버시: ‘Validium’ 아키텍처에 개인정보보호를 강화하는 특수 기술 ‘Prividium’을 사용합니다. 거래 세부 정보와 같은 민감한 데이터는 오프체인(별도의 안전한 공간)에 보관하여, 최고 수준의 블록체인 보안을 활용하면서도 고객의 개인정보를 공개 장부에 노출시키지 않습니다. 이를 통해 허가된 사용자만 자신의 거래 내역을 볼 수 있도록 하여 최고 수준의 기밀을 유지합니다.
• 허브-앤-스포크 상호운용성: Axelar 네트워크를 통해 80개 이상의 다른 블록체인과 손쉽게 연결됩니다. 덕분에 ‘DAMA 2’에서 발행된 자산을 여러 시장에 한 번에 유통할 수 있어 높은 확장성을 제공합니다.

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2.3. Layer 1: 강력한 보안

Layer 1은 DAMA 2 전체 시스템의 신뢰와 보안을 책임지는 가장 단단한 기초와 같은 역할을 합니다. 이를 위해 현존하는 가장 안전하고 검증된 블록체인인 이더리움 공개 블록체인을 보안 기반으로 사용합니다. 1계층의 핵심 역할은 다음과 같습니다.

1. 무결성 검증: 2계층에서 처리된 모든 거래들은 그 내용이 유효하다는 것을 증명하는 암호학적 ‘영수증’(영지식 증명)으로 요약됩니다. DAMA 2는 Layer 1인 이더리움으로 전송하여 최종 검증을 받고, 그 결과를 누구도 위변조할 수 없는 공개 장부에 영구적으로 기록합니다.
2. 데이터 복구: 만약의 사태가 발생하더라도, 이더리움에 기록된 최종 검증 데이터를 기반으로 전체 시스템을 안전하게 복구할 수 있는 ‘최종 안전장치’ 역할을 합니다.

이더리움 네트워크를 공격하기 위해선 51%의 네트워크 장악이 필요합니다. (물론 34% 부분공격도 존재하지만) 코인 매트릭스에 의하면 이더리움 네트워크 51%를 공격하기 위해선 적어도 약 290억 달러(한화 약 40조 원) 이상의 막대한 자금이 필요할 정도로 무모하며 만약 공격을 받더라도 공격하는 네트워크를 차단하여 네트워크가 안전하도록 설계되어 있습니다.-출처

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3. 3개의 Layer는 어떻게 함께 작동하는가?

지금까지 설명한 3개의 Layer는 독립적으로 움직이는 것이 아닌, 하나의 목표를 위해 유동적으로 실행됩니다. ‘자산 관리자가 DAMA 2를 사용해 새로운 펀드 토큰을 발행하고 유통하는 과정’을 전체 흐름으로 구분하겠습니다.

1. 연결 및 생성 (Layer 3): 자산 관리자는 DAMA 2의 대시보드에 접속하여, 스마트 앱에서 원하는 기능의 스마트 계약을 선택하고 몇 번의 클릭으로 새로운 펀드 토큰을 설정합니다.
2. 신속한 처리 및 배포 (Layer 2): 생성된 펀드는 Memento ZK Chain에서 배포되고, 관련된 거래들은 신속하고 비공개 상태로 처리됩니다. 관리자는 Axelar의 ITS 포털을 통해 토큰을 여러 다른 블록체인으로 동시에 유통시킬 수 있습니다.-ITS 포털
3. 최종 검증 및 기록 (Layer 1): Layer 2에서 일어난 모든 거래 기록들은 하나의 ‘암호학적 영수증’(증명)으로 만들어져 이더리움에 전송됩니다. 이더리움은 이 기록이 유효함을 최종적으로 검증하고, 누구도 변경할 수 없는 공개 장부에 영원히 기록하여 모든 과정의 신뢰성을 보증합니다.

이처럼 DAMA 2는 사용자의 사용자 인터페이스(L3), 플랫폼의 기능 및 프라이버시(L2), 그리고 시스템의 보안(L1)을 완벽하게 결합하여 자산 토큰화의 모든 과정을 혁신하는 솔루션입니다.

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4. 결론: DAMA 2가 제시하는 미래

‘DAMA 2’의 3단 아키텍처는 여러 기술을 조화롭게 활용하여, 전통 금융의 안정성과 블록체인 기술의 혁신을 잇는 ‘Bridge’ 역할을 합니다. 각 Layer의 역할을 다시 한번 요약하면 다음과 같습니다.

Layer3 (사용자 인터페이스): 복잡한 기술을 직관적인 환경으로 제공하며 전문 지식 없이도 쉽고 빠르게 토큰 발행 및 관리가 가능

Layer2 (기능 및 프라이버시): 신속한 거래 처리, 프라이버시 보장, 멀티체인 연결이 가능하며 비용적으로 효율적이고 확장성 높은 자산관리 운영이 가능

Layer1 (보안): 모든 거래의 최종 검증 및 기록의 영구적인 보관으로 신뢰 및 보증이 가능하며 해킹 및 위변조가 불가능한 보안을 구축할 수 있음

결론적으로, ‘DAMA 2’는 자산 토큰화의 높은 진입 장벽을 허물어 더 많은 금융 기관이 디지털 자산 시장에 안전하고 효율적으로 참여할 수 있는 길을 열어주고 있습니다. 이는 금융의 미래를 향한 중요한 발걸음이라 할 수 있습니다.

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5. 금융의 미래를 위한 가이드라인

지금까지 내용을 정리하자면 — ① 이더리움 기반의 보안, ② 스마트 앱 방식의 간편한 발행, ③ 투명성과 프라이버시을 모두 잡은 관리형 인프라, ④ 다양한 블록체인을 사용할 수 있는 상호운용성, ⑤ 규제를 준수하는 인프라 설계 — 이는 ‘DAMA 2'가 단순한 기술 플랫폼이 아님을 증명합니다. 이 다섯 가지 혁신은 서론에서 제기된 기관 금융의 고질적인 문제들 — 나눠진 유동성은 ‘허브 앤 스포크’로, 기술적 장벽은 ‘스마트 앱’ 서비스로, 규제 불확실성은 ‘규제를 준수하는 설계’로 정면 돌파하며 해법을 제시합니다.

이는 전통 금융의 안정성과 퍼블릭 블록체인의 혁신성이 어떻게 안전하고 효율적으로 융합될 수 있는지 보여주는 명확한 가이드라인입니다. ‘DAMA 2’는 기존 시스템을 약간 개선하는 도구가 아니라, ‘토큰화의 미래’를 현실로 만들 새로운 금융 시스템의 핵심적인 기반을 제공합니다.

향후 엄청난 부의 가치가 토큰화로 시작하여 디지털 세대로 이동하게 될 것입니다. 이러한 트렌드는 토큰화 자산 시장의 폭발적인 성장을 확신하게 됩니다. DAMA 2는 이러한 변화에 강력한 인프라가 될 것입니다.

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Disclaimer

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참고자료

DAMA 2 litepaper — institutional blueprint for asset tokenisation and servicing on Ethereum layer 2 2025.06.18

Deutsche Bank, Axelar and Memento Blockchain’s DAMA 2 Litepaper Delivers an Institutional Blueprint for Asset Tokenization and Servicing on Ethereum L2 2025.06.17

Project DAMA 2 Unveiled in MAS’s Project Guardian 2024.11.06

Validium in ZKsync Stack

ZKsync Prividium