是的，加密货币已为华尔街做好准备

华尔街公司对加密货币的兴趣肯定越来越大。

灰度公司最近战胜美国证券交易委员会，以及围绕贝莱德现货比特币 ETF 的持续讨论，引发了加密货币领域市场情绪的重大转变。包括 Valkyrie、Bitwise、WisdomTree 和 Invesco 在内的几家公司迅速跟进，申请了自己的 ETF。

传统金融企业在加密货币领域也取得了显著进展。拥有 1.4 万亿美元资产的德意志银行已经申请了提供加密货币托管服务的许可证，而由 Citadel、富达（Fidelity）和嘉信理财（Charles Schwab）支持的新加密货币交易所 EDX Markets 最近也正式上线。PayPal 也推出了自己的稳定币项目，继续涉足这一领域。

然而，许多人都在想，加密货币是否已经准备好留住大量涌入的机构资本。

确实如此。

准备得怎么样了？

确定加密货币是否准备就绪取决于不同的因素，包括监管的清晰度以及基础设施提供商和做市商的稳健性。它们在留住机构投资者方面都发挥着举足轻重的作用，因为它们能确保维护健康、公平和一体化的市场。

从大局来看，中心化金融已经为华尔街做好了准备。当我们谈论 CeFi 时，我们谈论的是知名的加密货币平台，它们看起来已经很像传统金融业者所熟悉的那种服务。这些平台包括 Coinbase 和 Gemini。

通过坚持使用 Web2 基础设施，它们已经能够应对华尔街的业务规模。这些 CeFi 公司已经拥有健康的市场容量和参与的做市商。大多数司法管辖区对如何使用这些服务的监管也越来越清晰。

当然，还有一些细节问题需要解决，如缺乏真正的主要经纪商设置和稳固的保险规模。不过，只要有足够的时间和更大的资产负债表，这些问题一定会被纳入系统。它们并不是根本性的障碍。

将 DeFi 带到餐桌上

当我们审视 DeFi 时，我们必须看到这个领域能够在加密货币市场中扮演两种不同的角色。DeFi 可以作为非托管服务的结算层，保留某些方面的中心化（此处称为 “后端 DeFi”）。但它也可以是纯粹的去中心化（”纯 DeFi”）。

DeFi 作为结算层（即后端 DeFi）的情况与 CeFi 类似。这些类型的业务仍提供一些集中监督，这使它们更符合传统金融的方法。

一些例子包括通过 Fireblocks、Copper 或其他数字资产托管机构进行原子结算的场外交易服务。此外，还有用于衍生品交易的数字资产结算平台，如用于数字资产期权结算的 Paradigm。

后端 DeFi 当然具备作为结算层所需的基础设施。许多第二层 DeFi 服务提供华尔街运营所需的速度和成本水平，并有做市商提供健康的流动性和吸收大量交易的能力。它们的监督能力也使其能够遵守当地法规。

要获得大型机构的青睐，可能需要一个较长的尽职调查过程。不过，机构完全接受后端 DeFi 只是一个光学问题，还需要了解其背后的技术和安全性。

纯 DeFi 也绝对有潜力。不过，这里的情况可能与其去中心化程度较低的替代方案有些不同。当我们谈论纯 DeFi 时，我们指的是像 Uniswap 或 Curve Finance 这样主要以无权限和去中心化方式运行的协议。这一领域代表了最大的范式转变，但反过来说，它距离机构采用还很遥远。

纯 DeFi 协议由于其基础架构的实验性质，仍然受到太多黑天鹅因素的影响。Curve Finance 漏洞就是最近一个显著的例子。对于大多数机构投资者来说，这种情况可能风险过高，因为他们还没有准备好只信任软件来保护自己的资金安全。此外，无许可的特性也带来了监管方面的挑战。

这并不是说纯 DeFi 对所有市场参与者来说都不是一个有趣的探索点，它甚至可能是最值得探索的领域。不过，目前应将其视为新型金融工具的跳板，这些金融工具最终可能会进入对机构更友好的环境。

准备就绪

总之，对于加密货币应对华尔街资金流入的能力，最保守的看法是，它更接近于准备就绪。有些行业比其他行业准备得更充分，但我们只需关注最初的兴趣可能会流向哪些行业。

随着传统金融机构不断涉足加密货币市场，最有可能出现的情况是，它们将从参与 CeFi 开始 — 这个行业已经为这种关注做好了准备。随着后端 DeFi 和纯 DeFi 的发展，华尔街对加密货币市场的态度将随着时间的推移不断升温。

来源：https://blockworks.co/news/crypto-wall-street-adoption