CANAL+ SANS HÉSITATION POUR AMPUTER D’UN BRAS ET SAUVER LE SOLDAT AFRICAIN

par Térence de Rieu dans MEDIA INSIDE sur CROONER RADIO en Dab+

Ça tangue un peu ces-jours-ci du côté de Canal+ dont le cours de bourse a dévissé de façon spectaculaire : depuis le 10 mars, le titre est ainsi passé de presque 300 à environ 200 pence britanniques, soit une chute d’environ 30 %. Une embardée boursière qui fait suite non seulement à une performance globale 2025 jugée moins bonne que prévue par les analystes mais aussi à l’annonce par le groupe français de la prochaine fermeture du service de streaming Showmax opéré par sa filiale de télévision payante africaine Multichoice.

Car même si grâce au rachat de ce dernier il y’a six mois, Canal+, déjà leader de la télévision payante en Afrique francophone, l’est aussi désormais en Afrique anglophone et lusophone, avec au total quelque 24 millions d’abonnés dans près de 50 pays, l’amputation du “Netflix africain” Showmax devenait urgente eu égard à une hémorragie de pertes opérationnelles annuelles, je cite, “substantielles”…et …insoutenables” de presque 300 millions $ pour moins de 50 millions de revenus. Autrement dit pour 1 dollar gagné , Showmax en dépensait 6,5… La faute aux coûts de droits sportifs premium comme ceux de la Premier League anglaise, à un budget annuel de plus de 100 millions $ de création et d’acquisition d’une centaine de production originales africaines et aux coûts technologiques astronomiques de presque 50 millions $ annuels de la plateforme technique Peacock imposée par son actionnaire minoritaire Comcast-NBC Universal. Soit donc au total plus de 500 millions $ de pertes pour ShowMax en trois ans depuis son lancement qui ont complètement occulté les +44% de croissance des abonnés au cours des douze derniers mois à plus de 3 millions d’abonnés au service et qui ont hissé la plateforme quasiment au niveau de Netflix en Afrique.

Le bras de Canal+ n’aura donc pas tremblé en préférant s’amputer de ShowMax pour mieux sauver son soldat africain Multichoice. Dans cette opération, il semble que Canal+ ait pu compter sur la bonne volonté de l’autre actionnaire de Showmax, Comcast-NBC Universal, de vouloir lui aussi arrêter les frais, moyennant semble-t-il un prix compris entre un plancher de 160 millions $ et une “fair value” contractuellement prévus avec Multichoice. A moins que…, la discussion entre Canal+ et Comcast étant semble-t-il toujours en cours, elle ne débouche plus tard sur une “big picture” plus large…(cf. notre chronique d’Octobre dernier sur ce sujet : “L’Afrique, catalyseur potentiel d’une fusion entre Canal+ et Sky ?”).

Mais surtout la fin de Showmax va s’accompagner pour Canal+ de nouveaux objectifs décisifs à atteindre afin d’espérer voir son cours de bourse un jour retrouver son étiage.

Que ce soit sur le plan commercial d’abord avec la nécessité de lancer le plus tôt possible l’application de streaming Canal+ pour remplacer le moment venu Showmax dans tous les pays anglophones (Afrique du Sud, Nigeria, Kenya) en regroupant dans une interface unique toutes les créations originales locales, le sport (avec la Premier League), en y agrégeant les services Netflix ou HBO et en y implémentant ses propres solutions techniques, déjà rentabilisées en Europe et en Afrique francophone.

Que ce soit aussi sur le plan institutionnel et réglementaire ensuite. En effet, au moment de son rachat de MultiChoice, Canal+ s’était engagé, pour rassurer les autorités sud-africaines, à maintenir des investissements massifs dans les productions et l’emploi en local. Or Showmax joue un rôle essentiel dans la construction de l’identité nationale et la promotion de la culture sud-africaine en offrant une plateforme aux producteurs, acteurs, scénaristes et équipes techniques locaux. Déjà le Parlement sud-africain a fait part de son inquiétude non seulement quant à l’avenir des productions locales actuellement disponibles sur Showmax et l’état des contrats de production existants, mais aussi concernant la disparition de ce canal de diffusion crucial pour les contenus locaux, ce qui pourrait aboutir à un paysage culturel trop dominé par les programmes internationaux. Autrement dit, avec le remplacement de Showmax par sa propre application mondiale, les producteurs locaux s’inquiètent et s’insurgent déjà contre Canal+ et sa “McDonaldisation de la culture” rampante, affirmant que l’Afrique risque de perdre son autonomie créative au profit des géants mondiaux et de voir à terme disparaître ses marqueurs locaux créatifs et économiques audiovisuels.

Pour tenter de rassurer à la fois les marchés financiers, les politiques, les talents et les producteurs, Canal+ a pourtant bien promis tout à la fois pour 2026, d’investir 100 millions $ dans la relance de l’activité de Multichoice, de réaliser 150 millions $ de synergies et de maintenir les emplois.

Ce qui ne semble convaincre pour l’instant ni les uns ni les autres…ni remettre le cours de bourse dans le sens de la marche…

Il faudra sûrement pour cela pour Canal+, ad minima commencer par exécuter et réussir sa consolidation en Afrique. Et ce, avant “d’envisager à plus long terme” (selon les dires très récents de ses dirigeants) et ad maxima une consolidation…aux États-Unis..